Franchisor Việt Nam đang chuyển dịch cấu trúc thu nhập từ royalty dựa trên doanh thu sang dòng tiền từ chuỗi cung ứng và hạ tầng số. Khi biên lợi nhuận của franchisee bị ép, mô hình này phân tán rủi ro cho franchisor và giảm nhạy cảm với dao động doanh thu tại điểm bán.
Franchisor trong F&B và bán lẻ đang tái cấu trúc dòng thu định kỳ (recurring revenue) bằng cách giảm tỷ trọng royalty truyền thống — thường 4–6% doanh thu — và tăng phần thu từ upcharge nguyên liệu, phí công nghệ (technology fee) và phí dịch vụ hỗ trợ. Khi chi phí vận hành tăng nhanh hơn giá bán, biên lợi nhuận (margin) của franchisee thu hẹp, khiến mô hình chia tỷ lệ doanh thu trở nên nhạy cảm. Franchisor chuyển sang đa dạng hóa nguồn thu để ổn định dòng tiền ngay cả khi doanh thu điểm bán dao động hoặc giảm.
Cấu trúc này cho phép franchisor kiếm lợi nhuận từ khâu cung ứng thay vì chỉ phụ thuộc vào hiệu suất bán hàng của franchisee. Bằng cách trở thành nhà cung cấp độc quyền hoặc nhà phân phối chính cho nguyên liệu, bao bì và thiết bị, franchisor tạo ra dòng thu cố định bất kể franchisee có lãi hay lỗ. Phí công nghệ — tính cho phần mềm quản lý, POS, ứng dụng đặt hàng — cũng tăng nhanh, thường 1–2% doanh thu hoặc phí cố định hàng tháng, tách biệt khỏi royalty và không phụ thuộc vào lợi nhuận cuối cùng của franchisee. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là dòng tiền bị chia nhỏ hơn và tính minh bạch về tổng chi phí định kỳ trở nên quan trọng hơn khi đánh giá khả năng sinh lời thực tế.
Nhà đầu tư cần kiểm tra cấu trúc thu nhập đầy đủ của franchisor: royalty, marketing fee, phí công nghệ, và đặc biệt là upcharge trên nguyên liệu đầu vào. Nếu franchisor thu lợi nhuận chính từ chuỗi cung ứng, quyền lợi kinh tế giữa hai bên có thể không đồng nhất — franchisor có lãi ngay cả khi franchisee hoà vốn chậm hoặc thua lỗ. Đánh giá mô hình này giúp nhà đầu tư hiểu rõ ai nắm giữ quyền lực lợi nhuận trong hệ thống và liệu lợi ích của franchisor có thực sự gắn liền với thành công lâu dài của franchisee hay chỉ phụ thuộc vào khối lượng mua hàng.
